BD半岛2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%（按可比口径计算）；其中，住宅投资83820亿元，下降9.3%，占比76%。房地产开发投资=土地开发工程投资（七通一平）+土地购置费（占比35%）+房屋建设工程投资（占比56%）+公益性建筑投资。其中土地购置费和房屋建设工程投资合计占比达91%。2023年全国房地产开发投资，延续了2022年的下行态势，同比减少9.6%（图1），回落至2017年水平。其中，土地购置费用同比减少5.5%。背后的逻辑主要是房企时刻跟踪市场成交数据的冷暖趋势（图2），同时也意味着库存去化周期的平缓缩减。

　　图2：全国新建商品住宅销售量价走势二、商品房销售和待售情况2023年，商品房销售面积111735万平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额116622亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6.0%。2023年末BD半岛，商品房现房待售面积67295万平方米，比上年增长19.0%。其中，住宅待售面积增长22.2%。新峰&房谱解读：2023年全国新建商品住宅销售面积9.48亿平，同比减少8.2%，回落至2014年水平。但是销售均价10865元/平依然维持高位。我们也常说沈阳新房均价（11043元/平）是全国水平的缩影。2023年末全国新建商品房“现房库存”面积6.73亿平（图3），回升至2016年水平，这反映出及至竣工依然没有售罄的情况在增多。自疫情以来“库存面积”逐年增加的趋势亟待扭转，参照标准是2015-2019年中央启动“全国去库存”行情期间的良好趋势。2023年现房销售面积2.43亿平，则现房库存去化周期为6.73/2.43=33个月BD半岛。但是因为现房库存往往涵盖了大量“顶楼、底楼、反水、挡光”等“滞销产品”，总体属于正常情况。实际上，我们测算（期房库存+现房库存）/（期房销量+现房销量）得出的全国“去化周期”大致在15-20个月左右。

　　图3：全国新建商品房“现房库存”面积趋势三、房地产开发企业到位资金情况2023年，房地产开发企业到位资金127459亿元，比上年下降13.6%。其中，国内贷款15595亿元，下降9.9%；利用外资47亿元，下降39.1%；自筹资金41989亿元，下降19.1%；定金及预收款43202亿元，下降11.9%；个人按揭贷款21489亿元，下降9.1%。新峰&房谱解读：房地产开发企业本年到位资金=国内贷款+利用外资+自筹资金+定金及预收款+个人按揭贷款+其他资金。指房地产开发企业报告期内实际可用于房地产开发的各种货币资金及来源渠道。2023年该数据回落至2015年水平（图4）。

　　图4：全国房企“开发到位资金”趋势四、房地产开发景气指数2023年12月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.36。新峰&房谱解读：“国房景气指数”以房地产开发投资为基准指标，选取了房地产投资、资金、面积BD半岛、销售有关指标，剔除季节因素的影响，包含了随机因素，采用增长率循环方法编制而成。国房景气指数选择2012年为基年，将其增长水平定为100。通常情况下，国房景气指数100点是最合适的景气水平，95至105点之间为适度景气水平，95以下为较低景气水平，105以上为偏高景气水平。